01． 固态电池分析师称，未来硫化锂价格有较大可能降至100万元/吨左右，硫化物电解质成本降低至约45万元/吨，电池成本降低至0.85元/Wh，对应每吉瓦时电池的硫化锂价值量超过3亿元。预计全固态电池量产时间在2027年左右，并且从2030年开启成本加速下降、渗透率加速提升的过程。根据测算，预计全固态电池的出货量在2030年达到85GWh，届时全固态电池的市场规模超过700亿元，硫化锂接近300亿元。宁德和比亚迪在全固态电池领域采用硫化物路线；宁德计划2027年小批量量产；比亚迪早在2016年开始专利布局，预计2027年将固态电池推广到高端车型，2033年规模化装车12万辆。

上周国际市场风云变幻，英国央行开启宽松周期，美国经济笼罩衰退阴云。

市场方面，美股全线走弱，道指周跌2.10%，纳指周跌3.12%，标普500指数周跌2.06%。欧洲三大股指表现不佳，英国富时100指数周跌1.34%，德国DAX 30指数周跌4.11%，法国CAC 40指数周跌3.54%。

本周看点颇多，美国7月ISM服务业指数将成为外界评估美国经济韧性的新焦点，市场关注数据对降息预期造成的影响；澳大利亚、印度和墨西哥央行迎利率决议；经历了新一轮动荡，全球市场能否企稳受到关注；同时，市场也关注着中东局势的进展。财报季进入中后期，礼来、超微电脑、迪士尼业绩受到关注。

美国经济韧性再次面临考验

上周美联储连续第八次维持利率不变。决议声明称，通胀朝着目标有所进展。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上暗示，9月会议上可能讨论降息。

然而最新的美国就业数据可能加速货币转向的节奏，非农报告显示，7月新增就业岗位11.4万，远低于市场预期，失业率跃升至4.3%的近三年高点，连续第四个月上升。与此同时，薪资增速创2021年以来新低，也为美联储降息创造了条件。

本周市场目光将转向7月份的ISM非制造业采购经理人指数，该分项指数也可以作为观察通胀是否继续下行的早期迹象的工具。 

德意志银行认为，在制造业指标大幅下滑后，ISM服务业数据中的就业和价格组成部分将非常关键。

与此同时，包括美国6月贸易数据、每周申请失业金人数、MBA每周房屋贷款申请等指标也值得投资者留意。

财报季进入后半段，本周值得关注的企业包括超威电脑、礼来、西方石油、迪士尼等。

原油与黄金

国际油价连续第四周下跌，因为对美国需求前景的担忧掩盖了对可能威胁中东地区原油流动的地缘政治担忧。WTI原油近月合约周跌4.72%，报73.52美元/桶，布伦特原油近月合约周跌4.82%，报76.81美元/桶。

凯投宏观助理经济学家马赫（Joe Maher）表示，石油市场对中东事件的反应“相当温和”，只是暂时扭转了最近的下跌趋势。

芝加哥普莱斯期货集团（Price Futures Group）高级市场分析师弗林（Phil Flynn）将油价再次下跌归因于停火前景。同时在一系列美国数据引发风险资产抛售后，需求担忧重新占据了主导地位，因为人们担心美国可能正在滑向衰退。弗林表示，美国就业数据疲软，此前制造业数据低迷，加剧了能源需求放缓的前景。

国际金价近三周首次上涨，降息预期再次提振多头入场，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货周涨1.88%，报2425.70美元/盎司。

贵金属零售企业Kitco高级分析师维科夫（Jim Wyckoff）在市场简报中表示，就业报告完全属于支持货币政策鸽派，投资者希望美联储尽早降低利率。较低的利率会削弱美元，使黄金在有息投资中更具竞争力。

资管公司Zaye Capital Markets首席投资官阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示，现在的问题是，美联储是否将美国非农就业数据视为数据趋势。“从数据来看，现在很明显，美联储又犯了一个政策错误，应该降息，没有时间了。 换句话说，现在交易员和投资者都担心经济衰退的担忧。”他在电子邮件评论中表示。

欧洲零售月率能否企稳

最新数据表明，欧元区的经济复苏重新步履蹒跚。与此同时，通货膨胀率仍然居高不下，这可能会使欧洲央行的政策选择复杂化。

利率期货定价预计，欧央行下个月可能会进一步降息，但仍需要观察即将公布的数据是否支持这一观点。7月份服务业PMI将于8月5日公布，同时公布的还有6月份欧元区生产者价格指数（PPI）。6日公布的欧元区6月零售销售数据将表明该地区消费者的表现和经济活力。德国工业生产和贸易数据将于7日公布。

英国央行上周将利率从近16年来的最高点下调25个基点至5%，五比四的表决结果显示此前其政策制定者在通胀压力是否充分缓解的问题上进行了激烈讨论。

英国央行行长贝利在一份声明中表示：“需要确保通胀保持在较低水平，并注意不要过快或过多降息。”他重申，英国央行将逐次会议就利率作出决定。

投资者预期9月份下次会议上采取行动的可能性约为55%。荷兰国际集团经济学家史密斯（James Smith）在报告中写道：“英国央行对何时再次降息守口如瓶。但我们认为，服务业通胀和工资增长的好消息可能会在年底前引发一次或两次降息。”

本周看点

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樊志菁

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