【惠誉：下调万华化学长期外币发行人评级至“BBB”，展望“稳定”】

　　8月6日，惠誉评级已将中国特种化学品生产商万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学”）的长期外币发行人违约评级及高级无抵押评级自''BBB+''下调至‘BBB’，发行人违约评级展望稳定。

　　惠誉预期，万华化学的去杠杆化进程将推迟。由于资本支出持续高企且盈利恢复缓慢，该公司的自由现金流预计在 2024 年和 2025 年仍将为负值。万华化学正在投资新项目以提升公司的生产能力和成本竞争力，但资本支出计划超出惠誉之前的预期。此外，需求回暖速度低于预期，叠加通用化工产品竞争加剧均可能拉长新项目的投资回收期，石化、精细化学和新材料领域的项目或将受到更大冲击。万华化学主要借助项目贷款，将其长期债务占调整后总债务的比例从 2022 年的 21%提高到 2023 年的 35%左右。惠誉预计，随着该公司部署更多项目贷款和长期债券以积极调整其资金结构，该比率将在2024年进一步升高至40%以上。

　　万华化学目前共有存续债券4只，债券存量规模64亿元。

Belvinder说：”马来西亚和印度尼西亚的产量增长放缓，加上印度和中国的稳定需求，将使棕榈油价格保持强劲。“

②财政政策可信度的任何恶化都将使英镑变得脆弱；

　　【合景集团：子公司新增逾期规模约4亿元】

　　广州合景控股集团（以下简称“合景集团”）的部分子公司新增未能清偿到期债务，涉及逾期规模共计约4.27亿元。逾期债务涉及四家子公司，包括杭州惠烜有限公司、广州礼和置业发展有限公司、广州市拓锋置业发展有限公司和海南合景房地产开发有限公司，逾期原皆为未按期偿付本金。目前，合景控股集团正与相关金融机构积极协商解决方案。上述情况可能对公司债券持有人权益产生不利影响，公司将密切关注事件进展并采取积极措施保障债券持有人权益。

　　根据业绩报告，合景集团2023年、2022年、2021年归属于母公司所有者的净利润分别为-102.02亿元、-44.58亿元、9.89亿元，最近3年平均归属于母公司所有者的净利润为负。此外，合景集团2024年一季报实现营业总收入21.84亿元，较上年同期下降16.73%；实现归母净利润-3.89亿元，较上年同期下降2.46%；总资产1370.93亿元，较上年同期下降20.35%；总负债1005.85亿元，较上年同期下降16.17%，资产负债率为73.37%。

　　合景集团目前共有存续债券4只，债券存量规模35.91亿元。其控股股东合景泰富集团控股有限公司存续美元债共10只，存续余额35.952亿美元，已全部违约。

　　【新力地产等被强制执行11.3亿】

　　近日，新力地产集团有限公司（以下简称“新力地产”）及旗下上海力新房地产开发有限公司、昆山绿洲房地产发展有限公司、成都力玺房地产开发有限公司新增一条被执行人信息，执行标的11.37亿余元，涉及金融借款合同纠纷案件，执行法院为浙江省杭州市中级人民法院。新力地产集团有限公司成立于2017年3月，法定代表人为张良剑，注册资本32亿人民币，由江西新力企业管理有限公司全资持股。风险信息显示，该公司现存70余条被执行人信息，被执行总金额超114亿元。此外，该公司还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）及终本案件信息。

　　根据业绩报告，新力地产2023年、2022年、2021年归属于母公司所有者的净利润分别为-20.43亿元、-38.76亿元、-47.77亿元，最近3年平均归属于母公司所有者的净利润为负。此外，新力地产2023年实现营业总收入132.16亿元，同比下降6.53%；总资产470.50亿元，同比下降25.95%；总负债480.54亿元，同比下降23.05%，资产负债率为102.13%。

　　新力地产目前共有存续债券2只，债券存量规模7.91亿元。其控股股东新力控股（集团）有限公司存续美元债共3只，存续余额6.940亿美元，已全部违约。

　　【岭南转债：预计不能按期足额兑付本息】

　　岭南生态文旅股份有限公司（以下简称“岭南股份”）公告，“岭南转债”到期日为2024年8月14日 ，截至2024年7月31日，“岭南转债”剩余金额为6.45亿元，公司现有货币资金无法覆盖岭南转债本息，“岭南转债”存在重大兑付风险。

　　根据公司公告，公司己将可转债募投项下公司股权、应收账款及公司持有的岭南水务的股权以质押的方式为“岭南转债”提供担保，并与债券受托管理人广发证券股份有限公司签署相关质押合同并办理了相应的登记手续。“岭南转债”本次涉及的募投项目公司股权和/或应收账款等担保财产尚需完成业主方请示或审议程序，担保财产质押可能需要完成其他潜在的内部审议程序，是否可顺利完成相关审议批准程序存在不确定性，可能存在担保行为被认定无效的风险；担保财产若存在在先担保权利的，可能存在其他担保权人主张权利的风险。此外，受本次担保财产自身性质影响，应收账款资产需要完成审定结算且回款周期较长，股权资产无公开市场参考价值，质押担保履行依赖业主方配合等，担保资产可变现价值存在不确定性。

　　岭南股份目前共有存续债券1只线上实盘杠杆平台，债券存量规模6.45亿元。